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这样的高负债率，是积累后发优势，资本市场看得到。由于在2018年取得的销售业绩以及前述充足的货值储备，金融机构充分认可，融资渠道畅通，这一年以来，泰禾各种融资手段频发，仅上半年，泰禾申报发行的125.5亿融资产品就取得主管部门无异议函。三季度以来，泰禾又获证监会批准非公开发行面值不超过55亿元的公司债券。第一期15亿元成功发行，时隔一月后，第二期15亿元也成功发行，且票面利率较第一期下降100bp，成本下降显著。10月和11月又先后两次获得上海银行和广大信托的授信，共计400亿元。

2013年是在线教育元年，从此，教育领域迎来互联网的飞速渗透，巨头布局加速。2014年，百度推出K12问答学习平台“作业帮”、视频直播平台“度学堂”，阿里推出家校互动产品“阿里师生”，淘宝同学招生频道上线。同时，腾讯与新东方成立了合资公司——北京微学明日网络科技有限公司，“腾讯精品课”正式上线，腾讯大学对外开放，直播课程平台“腾讯课堂”上线，QQ上也导入了录播课程平台。

在“假期快结束”时，这位小姐姐告诉张先生：“我看外公打理茶庄太辛苦了，想辞职帮他！”作为朋友，张先生支持她的选择。从那以后，对方的朋友圈动态果然开始以茶叶为主营业务了，还经常请“朋友”张先生帮忙买一些茶，冲冲业绩。现代快报记者了解到，在陆续给对方打了十万元后，张先生被拉黑了。这时他才发现自己被骗，赶紧向当地警方报了警。

内容产业巨头的IP实践远远早于上述理论。早在上世纪三十年代，全球最知名的“版权狂魔”迪士尼就靠出售经典卡通形象“米老鼠”的版权许可赚取一次性高达三十万美元的巨额收入，当时华特·迪士尼本人占迪士尼集团一半股份，这只1928年首次出现在公众视野的耗子为迪士尼打下半壁江山的论断所言非虚。即便精明如迪士尼，也发现自己处在商业链条的低端。当时迪士尼的版权使用许可在许可费的基础上还要求使用方在销售额上给予提成，但受制于广告短暂的生命周期，使用许可无法给迪士尼带来长久的收益，只有在版权基础上建立商业帝国，才能真正坐拥版权的金矿。1955年，第一家迪士尼主题公园在美国加州落成。1957年，华特·迪士尼本人绘制了迪士尼帝国商业版图，院线电影是内容布局的核心，周围是主题公园、音乐、电视、出版、授权和商业零售。由此可见，在互联网时代来临前，迪士尼已经着手实践“大IP” 。1993年，迪士尼收购美国独立片商米拉麦克斯进军成人市场，改编“儿童电影公司”的印象，2006年以76亿美元收购皮克斯动画工作室，2009年以42亿美元吃掉漫威影业，2012年收购卢卡斯电影，2018年收购福克斯电影。至此，迪士尼成为美国娱乐产业无人能与之抗衡的绝对霸主。而在着手推进内容布局之前，迪士尼就开始推动美国著作权延长法案。1990年，迪士尼为避免米老鼠形象因版权保护年限到期进入公共领域，推动美国国会修改著作权法，要求延长著作权保护年限，经过八年的持久战，著作权延长法案于1998年最终通过，这项法案也被称作“米老鼠法案”，依照伯尔尼公约，创作者死后五十年版权进入公共领域，延长后年限增加至七十年。

北京财资和供应链应用技术研究院研究员任文心在对《中国保理行业白皮书（2018）》进行解读时表示，保理是一个非常特殊的融资工具，可以很好地对接小微企业，降低融资成本，将有价值的一些融资工具传递给实体企业，真正实现虚实结合、产能结合，助力小微推动实体经济的发展。

6、Patrick Foulis：我们知道您的工作之一是要重建信任，华为公司有没有考虑在重建信任方面提出一些激进的选项或者方案？比如说把中国市场外的部分5G业务卖给其他公司，有没有考虑这样一些激进方案调整公司架构，从而重建信任？任正非：我们不太可能采用引入外来投资者的方案，因为投资者的思想方式以盈利为中心，而我们公司是理想高于投资利益。至于技术是不是可以许可转让给西方国家？可以。不是部分，可以是全部。华为的理想是“为全人类提供服务，努力攀登科学高峰”，有更多人来一起完成，符合我们的价值观。因此，能否许可别的西方国家也生产我们同等的设备？可以的。