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“加息+缩表”是“降息+QE”的逆过程，美债收益率中枢大幅抬升，下一步或行至3.5%附近。后续来看，美债收益率仍有上行空间，一方面，从美联储政策周期来看，如今美联储货币政策在在加息+缩表共同作用下快速收紧，美债收益率无疑将走出逆过程。2017年10月美联储开启缩表，叠加美国走强，我们提出美债收益率将不断提高，可能会突破3%，事实确实如此，美债收益率中枢在2018年从2.5%升至3%（参考《山雨欲来，谋定后动——2018年华创债券海外市场年度展望20180111》）。今年四季度，美联储缩表速度达到峰值，美国经济也迈向十年间最强阶段，美债收益率中枢在加息+缩表的影响下将走出与2008年四季度相反的路径，快速上行。若对应2008年美债走势（当时美债收益率中枢降幅达150bp），美债收益率中枢将继续抬升，对于具体点位，我们认为美债收益率或上行至2008年7月降息+QE之前的中枢水平3.5%左右。

来源：梅剑飞/交汇点客户端责任编辑：张申在建水利工程投资超1万亿元本报记者苏诗钰9月18日，国家发改委召开新闻发布会，介绍“加大基础设施等领域补短板力度稳定有效投资”有关工作情况。国家发改委政策研究室副主任兼新闻发言人孟玮表示，目前，各重点领域任务顺利推进，补短板工作取得了积极成效。

分析认为，尽管中信转债从正股基本面、平价及条款等方面并不优于平银转债，但在打新热情高涨的情况下，预计其打新参与程度甚至稍高于年初发行的平银转债。平银转债发行规模为260亿元，面向网下投资者发行的约为80亿元，其余180亿元是面向原股东和网上配售。其网下有效申购高达10.75万亿元以上，中签率仅约0.074%。

上述图景的背后隐藏着一股不可忽视的力量——消费升级。我国消费规模逐年扩大。社会消费品零售总额已经从1978年的1558.6亿元增至2018年的38.1万亿元。伴随消费规模增长，消费结构也在持续不断地递次升级。“结婚三大件”的变化就是一个相当典型的表现。20世纪70年代的老三大件“手表、自行车、缝纫机”，80年代的“彩电、冰箱、洗衣机”，90年代的“空调、电脑、电话”……国人的每一次消费结构升级，一方面淘汰了老旧业态，另一方面也在有力地催生新兴业态。

晨报特派记者 甘慧（布达佩斯7月27日电）“我这个人还是都不想放弃”——孙杨竞技体育需要挑战极限，运动场上需要讲拼搏精神，但万事都要有一个度。当孙杨结束800自决赛，痛苦地趴在泳池边时，或许大家该冷静地想一想，是否还要让孙杨兼跨200自到1500自4个项目。

贾康：财政系统有一个概念，楼继伟部长任职时曾经提过重视“大国财政”的研究，就是讲财政服务于全局，还得服务于现在中国全局概念之下新的特点，即我们正在发展为一个越来越有国际影响的大国，总量已经世界老二，同时我们自己又是一个明显有短板、有不发达特征的世界上最大的发展中经济体，我们是世界工厂，中国制造还不是中国创造。这时候大国财政可能就有一个综合的围绕大国概念的权衡：一方面它应该服务于中国作为一个最大规模的新兴市场经济体，怎样去攻坚克难，完成自己经济社会转轨，这是做好自己的事。同时紧密结合的是中国怎样越来越多地积极有效参与国际交流，和其他经济体互动，来体现我们对于人类文明的道义认同，和我们实际上的大国责任。这种道义上和责任上的国家形象，势必要积极地来构建。这其实也联系到财政服务的基本公共服务均等化这个推进过程中，国民素质的提升、社会治理的升级优化。